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光器件行业系列研究2:光器件新蓝海,从工业走向消费

发布时间:2017-02-28    研究机构:海通证券

光器件消费领域应用提速,蓝海新市场加速开启。市场普遍关注半导体激光器在通信领域的应用,而忽略了半导体激光器在消费领域的使用正在快速兴起。半导体激光在信息传递容量,传感控制以及功耗方面特点突出;而伴随光通信技术的快速完善,半导体激光器成本端大幅下降,新领域应用不断涌现。近期苹果iphone8即将采用VCSEL半导体激光器技术引起广泛关注,而我们认为在光器件成本不断下降背景下,伴随消费者对于激光传感、实时响应、大容量数据交互等需求的快速提升,光器件在消费领域的应用有望全面打开。

VCSEL技术优势凸显,LUMENTUM深耕3D传感领域带动光器件消费电子市场迎突破、开启10亿美金量级新市场。作为光通信数据传输领域广泛应用的一项基础技术,VCSEL在综合光学性能方面特点突出,伴随多年来通信应用目前制造成本优势明显。作为光器件行业领导者,LUMENTUM多年来深耕于半导体激光技术的3D传感应用,此次公司产品进入苹果产业链不仅是公司业务的重大突破,更是以VCSEL技术为代表的半导体激光技术在消费领域的重大突破。

国产手机市场份额持续扩大,国内光器件企业有望充分受益半导体激光器在智能终端领域的应用渗透。手机领域,苹果作为行业风向标引领了技术和产品的发展,iphone3D传感技术也有望快速应用到其他手机厂商;目前国内以华为,OPPO,VIVO为代表的手机厂商市场份额快速提升,以光迅科技为代表的国内光器件厂商技术积累和客户资源具有优势,将充分受益于国产手机的技术和产品跟进。

超高清电视时代来临,消费领域“光进铜退”。目前以8K为代表的超高清电视的市场需求正快速提升,相对于传统的电视而言,超高清电视的数据传输要求大幅提升,传统的铜线技术正逐步淘汰。光传输技术正走出工业领域而向高速率传输需求快速提升的超高清电视/VR等领域迈进。

车载激光雷达需求提速,VCSEL技术成本优势明显。伴随车联网和智能驾驶需求的提升,车载激光雷达的需求正快速提升。相对于传统的扫描雷达,以VCSEL为代表的固态激光雷达在操控性和成本方面优势明显,有望大幅降低传统激光雷达的成本,并加速车载激光雷达的应用。

行业维持“增持”评级。我们认为此次VCSEL激光器进入iphone产业链示范效应极为明显,后续将进一步加速半导体激光器在消费领域的应用。同时以LUMENTUM,FINISAR和光迅科技为代表的相关公司近年来积极将产品业务往消费者领域推进,光器件的消费领域新蓝海正在开启。重点推荐国内光器件核心技术行业龙头光迅科技(具备VCSEL激光器规模量产能力),同时建议关注华工科技(000988)、以及其他在光器件领域具有核心芯片优势的港股/美股相关公司。

风险提示:相关领域技术应用推进过慢,产业资源融合低于预期。

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