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电子行业:重视激光行业投资机会

时间:2017-08-20    机构:天风证券

中报即将进入密集披露期,苹果产业链已经进入最佳配置时点。已经披露的白马公司中报和三季报指引均展现良好业绩趋势。1)苹果产业链整体三季度展望趋势想好,从我们了解的备货情况看,OLED款良率爬升较快,预计9月份会迅速上量,非OLED款生产已经大量备货。核心白马品种asp新机型asp提升幅度可观,歌尔,信维,蓝思,立讯,安洁,德赛等品种三季度弹性高,且景气持续2-3个季度,建议继续加强配置;2)国产机进入新机发布备货期,HOV下半年全面屏新机种刺激换机潮,双摄像头渗透率进一步提升,重点推荐欧菲光,关注长盈精密;3)安防产业预计下半年景气度更高,核心品种毛利率还有提升空间,推荐海康,大华;

激光产业景气度持续超预期,下游制造业激光设备渗透率大幅提升。不同于市场关注大客户换机对于设备端的拉动。我们调研非上市激光企业验证,今年行业的景气度是全方面的,随着成本下降导致渗透率出现拐点。在汽车,工业,加工行业激光设备渗透率快速提升,包括中大功率和紫外设备。继续重点推荐大族激光,华工科技(000988),关注福晶科技,整体行业高增长还将持续1-2年。

小间距LED封装龙头国星光电上周发布中报,上半年净利润大增62%,同时预计前三季度60%-100%增长。结合洲明科技、利亚得中报高增速。我们判断伴随小间距技术成熟+成本下降,商业显示300亿市场将为小间距LED打开巨大市场空间。我们判断到2019年小间距市场达到100亿,17-19年三年复合增速40%+。继续推荐小间距龙头利亚得、洲明科技;小间距封装龙头国星光电。

主题板块继续推荐LED、安防、OLED、声学和汽车电子等五大主线

核心推荐组合:海康威视,大华股份,国光电器,中茵股份,大族激光,歌尔股份,京东方,水晶光电,信维通信,安洁科技,三安光电,洲明科技,鸿利智汇,劲胜精密,立讯精密

风险提示:市场需求不及预期。